證券時報網(wǎng)
高蕊琦
2025-06-16 17:28
隨著銳凌無線11月完成并購上市，深創(chuàng)投迎來了2022年上市的第30家已投企業(yè)。這一創(chuàng)新型的跨境并購案例，是深創(chuàng)投以股權(quán)投資為紐帶，助力科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展壯大，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的鮮活注腳。
黨的二十大報告提出，“完善科技創(chuàng)新體系。堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位。”
近日，證券時報記者采訪了深創(chuàng)投董事長倪澤望，他表示，深創(chuàng)投堅持“國家需要什么，深創(chuàng)投就投什么”的基本策略，以實際行動助力實體經(jīng)濟(jì)，并通過與新型研發(fā)機(jī)構(gòu)密切合作、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化以及鼓勵企業(yè)創(chuàng)新等舉措，完善科技創(chuàng)新體系建設(shè)。
積極鼓勵企業(yè)創(chuàng)新
證券時報記者：黨的二十大報告提出，堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位。您認(rèn)為，從創(chuàng)投角度應(yīng)如何促進(jìn)創(chuàng)新？
倪澤望：黨的二十大報告提出，“堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位”。從創(chuàng)投行業(yè)的角度來看，我們主要從投資方向和成果轉(zhuǎn)化機(jī)制兩方面力促創(chuàng)新。
第一，以國家戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向，堅持“國家需要什么，深創(chuàng)投就投什么”基本策略。深創(chuàng)投持續(xù)優(yōu)化升級投資策略，致力于做創(chuàng)新價值的發(fā)掘者和培育者，主要投資信息科技、生物醫(yī)藥、智能制造、新能源、新材料等領(lǐng)域中小、高新技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)及制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級企業(yè)，加大硬科技投資力度，深度布局“卡脖子”“專精特新”“雙碳”等領(lǐng)域，以實際行動助力打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)，加快實現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)。
第二，完善科技成果轉(zhuǎn)化與創(chuàng)新孵化機(jī)制。創(chuàng)新是一個系統(tǒng)工程，需要研發(fā)、產(chǎn)業(yè)、資本、人才等各環(huán)節(jié)全面銜接、相互支撐，創(chuàng)投在支持科技創(chuàng)新中起到了非常關(guān)鍵的作用，包括價值發(fā)現(xiàn)、商業(yè)化潛力評估、引導(dǎo)研發(fā)及人才流動方向等等。從數(shù)據(jù)上看，當(dāng)前A股新上市企業(yè)創(chuàng)投滲透率已經(jīng)達(dá)到七成，科創(chuàng)板創(chuàng)投機(jī)構(gòu)滲透率更是高達(dá)九成。作為連接基礎(chǔ)研究、技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化的重要紐帶，創(chuàng)投可以更好幫助科技成果從實驗室走向市場，造福社會，幫助真正有創(chuàng)新價值的企業(yè)跨越死亡谷。
證券時報記者：您認(rèn)為應(yīng)如何通過投資完善科技創(chuàng)新體系的建設(shè)？
倪澤望：要實現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，突破“卡脖子”、原始創(chuàng)新方面的短板，資本可以發(fā)揮很好的作用。在完善科技創(chuàng)新體系建設(shè)方面，第一，深創(chuàng)投和許多新型科技研發(fā)機(jī)構(gòu)保持緊密聯(lián)系，包括與深圳的鵬城實驗室、深圳灣實驗室、中科院深圳先進(jìn)技術(shù)研究院、深圳清華大學(xué)研究院、南方科技大學(xué)等密切對接，已經(jīng)投資了一些項目，還有已經(jīng)跟蹤的很多項目在從0到1的階段，且很早地介入技術(shù)來源的主體，開展合作和對接。
第二，幫助高校、科研院所進(jìn)行科技成果轉(zhuǎn)化。深創(chuàng)投近幾年花很多精力堅持幫助高校、科研院所的成果迅速進(jìn)入市場，同時將院士、科學(xué)家、教授手上的項目和擬投資初創(chuàng)企業(yè)對接以加速轉(zhuǎn)化。一級市場投資圈近幾年出現(xiàn)搶投院士項目和教授項目的現(xiàn)象，這是一件好事情。
第三，積極鼓勵企業(yè)創(chuàng)新。深創(chuàng)投特別看重被投企業(yè)的原創(chuàng)核心技術(shù)，如果只是復(fù)制其他企業(yè)已有的技術(shù)，沒有持續(xù)的競爭力，很難獲得投資人的認(rèn)可，最典型的是生物醫(yī)藥行業(yè)，仿制技術(shù)在國內(nèi)市場很難有高價，吸引力就不高，其他的科技賽道也是同樣道理。如果企業(yè)的技術(shù)在全球是領(lǐng)先的，我們投資時會給予高估值，同時也鼓勵已投企業(yè)去做0到1的基礎(chǔ)研究。這種創(chuàng)新不是完全依靠科研院所、新型科研機(jī)構(gòu)承攬，更多的研究團(tuán)隊、研究力量、研究人才會集中在企業(yè)，比如華為。所以，我們不斷鼓勵企業(yè)往更前沿走，加大研發(fā)方面的投入，在投資時也特別在意研發(fā)投入的占比，研發(fā)費用決定了企業(yè)未來的競爭力。
引導(dǎo)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加強(qiáng)早期科技型企業(yè)投資
證券時報記者：您認(rèn)為，創(chuàng)投業(yè)應(yīng)如何助力實體經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建支撐高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系？
倪澤望：從創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的角度，主要抓住三個方面，第一，堅持“投早、投小、投科技”。早、小、科技型創(chuàng)新企業(yè)，由于創(chuàng)新的外部性及本身成長的高風(fēng)險，更容易受到市場失靈的影響，但早期科技型企業(yè)的發(fā)展對構(gòu)建支撐高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系至關(guān)重要。創(chuàng)投行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)天使基金、天使母基金、專業(yè)化創(chuàng)投基金發(fā)展，并通過稅收優(yōu)惠等方式，引導(dǎo)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加強(qiáng)早期科技型企業(yè)投資。第二，打造全生命周期、全鏈條的企業(yè)服務(wù)生態(tài)。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用行業(yè)資源、LP資源、已投項目資源、政府資源等，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本運作、管理提升、產(chǎn)業(yè)對接、上市輔導(dǎo)等全面服務(wù)。第三，構(gòu)建支撐高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系所需要的政府引導(dǎo)基金管理創(chuàng)新模式。傳統(tǒng)上，“基金注冊在當(dāng)?shù)?，同時承擔(dān)返投任務(wù)”的管理模式，越來越難以適應(yīng)當(dāng)前資本市場的發(fā)展環(huán)境，也不能充分發(fā)揮創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的管理優(yōu)勢和資源優(yōu)勢。要升級返投方式，鼓勵創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過資本招商按照市場化原則實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。
證券時報記者：具體到落實深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)集群政策和扶持科技創(chuàng)新的結(jié)合，您有何建議？
倪澤望：為了做深做透專業(yè)化投資，落實深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)集群政策，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的投資，深創(chuàng)投已經(jīng)組織了研究人員及相關(guān)投資部門針對“20+8”產(chǎn)業(yè)開展專題化的調(diào)研和梳理工作，增強(qiáng)自身對產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知和積累，并一對一地緊盯技術(shù)進(jìn)步態(tài)勢和商業(yè)化路徑，持續(xù)跟進(jìn)和挖掘優(yōu)秀科創(chuàng)企業(yè)。
我們建議，一是創(chuàng)投行業(yè)要“投早投小”，介入前端實驗室技術(shù)路徑選擇和下游商業(yè)化客戶引入等；二是引入保險資金等“活水”，豐富創(chuàng)投行業(yè)資金來源，解決創(chuàng)投行業(yè)“募資難”問題，并對“投早投小”的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)給予更多的稅收優(yōu)惠；三是建設(shè)好粵港澳大灣區(qū)國家技術(shù)創(chuàng)新中心、深圳清華大學(xué)研究院等科研成果轉(zhuǎn)化機(jī)構(gòu)，推廣成功經(jīng)驗，并培育一批既懂市場又懂技術(shù)還懂政策的專業(yè)技術(shù)經(jīng)理人，促進(jìn)“政產(chǎn)學(xué)研資”之間相互融合。
