證券時報網(wǎng)
2025-06-16 23:47
九洲集團(300040)6月16日披露投資者關系活動記錄表，公司于日前接待了興全基金和光大證券的調(diào)研。
九洲集團專注于智能配電網(wǎng)和網(wǎng)絡能源領域，是領先的新型電力和能源基礎設施提供商。公司長期以來積極布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈，擁有智能裝備制造、新能源發(fā)電和綜合智慧能源三大業(yè)務板塊，形成了風光新能源+智能裝備制造的雙引擎業(yè)務格局。
九洲集團告訴機構(gòu)投資者，公司在智能配電網(wǎng)設備行業(yè)已經(jīng)積累了超過30年的經(jīng)驗，自創(chuàng)立以來一直以制造業(yè)為根本，作為多年來的核心板塊和發(fā)展基石，主要產(chǎn)品包括直流電源、相電環(huán)網(wǎng)柜、開關柜等配電設備，以自主品牌為主，代工品牌為輔。業(yè)務量方面，網(wǎng)內(nèi)客戶占比1/3，剩下的主要側(cè)重于網(wǎng)外客戶（醫(yī)院、學校、數(shù)據(jù)中心等）。
公司管理層把提高智能裝配制造板塊業(yè)績視為公司未來發(fā)展的重點，將著力提高產(chǎn)能利用率，利用規(guī)模效應提高毛利率，加大研發(fā)和開拓市場的投入，推動裝備制造業(yè)務的增長。公司從2023年年末在北京開始組建全新的大客戶銷售團隊，發(fā)力大客戶和集團型客戶采購，從2024年三季度開始建立海外銷售團隊和對海外直銷能力；公司于2023年底在江蘇揚中建立了新的研發(fā)中心，并將在產(chǎn)品研發(fā)方面持續(xù)投入，力爭貼近市場，降低運輸成本，提高產(chǎn)品的競爭力；公司已經(jīng)開始利用集團新能源業(yè)務板塊建立的眾多良好合作伙伴關系，積極與眾多能源行業(yè)國央企進行深度合作，拓展設備銷售市場，推動輸配電裝備業(yè)務增長。
2024年度公司智能配電網(wǎng)業(yè)務訂單額超過8億元，同比增長超30%，截至2025年一季度，公司中標金額超2.6億元，創(chuàng)歷史同期新高。
在談及公司智能配電網(wǎng)業(yè)務的毛利率及凈利率水平時，九洲集團表示，公司自主品牌毛利率要大一些，代工的毛利率較低。目前設備的毛利率約20%，凈利率大概為3%左右。
據(jù)九洲集團介紹，公司目前在建和已拿到指標容量超1GW，正在開發(fā)階段的項目容量約2GW—3GW。這些在手項目指標和儲備項目足夠在未來3至5年為公司新能源發(fā)電業(yè)務板塊提供持續(xù)的增長，今年一季度末公司與華電合作的巴彥二期100MW風電項目已經(jīng)完成并網(wǎng)發(fā)電，除此之外公司還有眾多在建/儲備項目正處于有序進行建設和推進階段。
“公司計劃將總持有的權(quán)益容量規(guī)?？刂圃?.5GW—2GW之間，新建項目以長期持有為主，同時逐步出售老項目。”九洲集團稱，公司會繼續(xù)與眾多央國企伙伴開展風光發(fā)電項目的股權(quán)合作（包括出售已并網(wǎng)項目100%的股權(quán)），根據(jù)新并網(wǎng)規(guī)模，擇機擇時將新能源電站作為公司的產(chǎn)品出售100%股權(quán)，以實現(xiàn)風光資源溢價、設備價值和EPC價值。未來電站資產(chǎn)的出售將主要采用100%股權(quán)出售模式，即將風光電站當做產(chǎn)品，采用BT或BOT模式，以避免持有49%股權(quán)導致的變現(xiàn)困難問題。同時，公司仍將力爭保留已出售風光電站的日常運維，圍繞新能源發(fā)電拓展相關的輕資產(chǎn)業(yè)務。
據(jù)介紹，2024年生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)短暫出現(xiàn)燃料緊缺、價格波動及項目現(xiàn)金流短缺等問題，九洲集團生物質(zhì)電站建成后一直處于優(yōu)化調(diào)整和產(chǎn)能提升技改階段，并且運營前兩年生物質(zhì)燃料收儲準備量較大，燃料占地費用和倒運費用較大，加之燃料熱值損失等多重因素影響公司生物質(zhì)電站投資效益不及預期，生物質(zhì)固定資產(chǎn)計提固定資產(chǎn)減值損失4.22億元、權(quán)益持有生物質(zhì)公司投資收益損失0.68億元。
此外，因生物質(zhì)行業(yè)政策的共性問題，同行業(yè)公司在2024年內(nèi)也對持有的生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)提供了減值。
“未來公司不會再新建生物質(zhì)發(fā)電項目?！本胖藜瘓F表示，針對目前在手的兩個生物質(zhì)項目，一方面將主要從原材料、技術路徑、附加值產(chǎn)品等方面入手調(diào)整項目經(jīng)營戰(zhàn)略。通過建立穩(wěn)定的原料供應體系，優(yōu)化原材料的收集、儲存和運輸過程，降低燃料成本，減少價格波動對成本的影響。同時，進行多元化經(jīng)營，開發(fā)高附加值產(chǎn)品（例如工業(yè)蒸汽），提高項目盈利能力。另一方面，在穩(wěn)定運營基礎上，尋找收購方，爭取實現(xiàn)共贏。
