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在自由現(xiàn)金流、中證A500以及醫(yī)療、消費(fèi)、紅利等主題產(chǎn)品持續(xù)發(fā)行下，ETF持續(xù)為市場帶來增量資金。

截至6月13日收盤，二季度以來新成立的ETF，募集規(guī)模超過300億元。同時(shí)，二季度以來全市場ETF資金凈流入接近3000億元，最受資金青睞的依然是寬基ETF。

公募預(yù)判認(rèn)為，當(dāng)前全球仍然處于降息的大周期中，如果財(cái)政政策力度足夠或資本市場處于低位，股市估值擴(kuò)張動(dòng)力更強(qiáng)，接下來有三個(gè)方向值得重視：一是科技成長，二是中國制造，三是新消費(fèi)。

71只ETF募集資金超過300億元

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月13日二季度以來全市場一共有71只ETF成立，募集規(guī)模達(dá)到308.54億元。其中，有5只ETF的募集規(guī)模超過10億元，分別為南方基金、易方達(dá)基金、大成基金和華泰柏瑞基金旗下的自由現(xiàn)金流ETF，以及摩根基金旗下的中證A500增強(qiáng)策略ETF。

從新成立產(chǎn)品類型來看，ETF的發(fā)行順應(yīng)行情趨勢，既有主流熱門寬基產(chǎn)品，也有科技和醫(yī)藥類主題產(chǎn)品，重點(diǎn)有以下三類產(chǎn)品：

一是自由現(xiàn)金流產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，71只新成立的ETF中有21只為自由現(xiàn)金流類產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達(dá)到123.48億元，在整體308.54億元規(guī)模中占比達(dá)到40%。21只ETF集中在20家公募基金公司中，既有易方達(dá)基金、南方基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金等頭部公募，也有摩根基金、華寶基金、方正富邦等中小公募。

二是滬深300、中證A500等主流寬基產(chǎn)品。中金基金在今年4月成立了一只滬深300ETF，景順長城基金在5月時(shí)成立一只滬深300增強(qiáng)策略ETF，兩只基金募集規(guī)模接近15億元。此外，國泰基金和摩根基金在5月時(shí)分別成立了中證A500增強(qiáng)策略ETF，天弘基金旗下的中證A500增強(qiáng)策略ETF是在6月初成立，三只產(chǎn)品募集規(guī)模超過了18億元。

三是衛(wèi)星、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、紅利等主題ETF。華夏、華寶、國泰和永贏基金，二季度以來均發(fā)行過醫(yī)藥主題ETF，分別為華夏上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥ETF、華寶中證制藥ETF、國泰創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥衛(wèi)生ETF和中證港股通醫(yī)療主題ETF。紅利產(chǎn)品方面，華寶基金和易方達(dá)基金發(fā)行的分別是標(biāo)普港股通低波紅利ETF和中證紅利價(jià)值ETF，長城基金旗下首只ETF同樣為紅利主題產(chǎn)品，為長城中證紅利低波動(dòng)100ETF。

作為場內(nèi)交易基金，ETF在成立后陸續(xù)上市，給市場帶來增量資金。截至6月13日，71只ETF中有64只已上市交易，另有4只已敲定上市日期，這68只ETF的交易份額為300.49億份，對應(yīng)的入市資金規(guī)模為300.49億元。

寬基ETF凈流入最顯著

在ETF新成立的同時(shí)，存量ETF也持續(xù)獲得資金流入。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月13日晚間數(shù)據(jù)更新，二季度以來全市場ETF資金凈流入接近3000億元。但如果從今年以來維度看，截至6月13日全市場ETF的凈流入只有2434.88億元，這意味著二季度以來ETF凈流入趨勢比一季度更為顯著。

具體看，二季度以來資金凈流入顯著的依然是股票相關(guān)的ETF。其中，股票型ETF凈流入為1129.87億元，股票（規(guī)模）ETF凈流入1192.51億元，兩者合計(jì)凈流入就超過了2000億元。但另一方面，股票（行業(yè)）ETF、股票（策略）ETF、股票（風(fēng)格）ETF這三個(gè)分類下的ETF均實(shí)現(xiàn)小幅凈流出，凈流出分別為136.27億元、92.57億元、17.38億元。此外，債券ETF實(shí)現(xiàn)989.67億元凈流入。

從單只ETF來看，二季度以來受到資金青睞的依然是寬基ETF。華泰柏瑞基金和華夏基金旗下的滬深300ETF，凈流入均超過了300億元，易方達(dá)滬深300ETF凈流入接近280億元，嘉實(shí)滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏上證50ETF等凈流入均超過100億元。

實(shí)際上，資金借道ETF參與市場行情并不是中國特有趨勢，放眼全球這一趨勢依然成立。但就近幾年情況來看，亞太市場特別是中國市場，ETF的凈流入趨勢尤為明顯。摩根資產(chǎn)管理最新發(fā)布的《ETF環(huán)球市場縱覽-中國版》引用彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月末，全球ETF資產(chǎn)規(guī)模從2014年的不足3萬億美元攀升至15.2萬億美元，復(fù)合年均增長率高達(dá)19%。

從資金流向來看，全球ETF一直保持資金凈流入狀態(tài)。晨星數(shù)據(jù)顯示，2014年至2025年4月，全球ETF資金累計(jì)凈流入約8.2萬億美元，2024年更是達(dá)到1.5萬億美元的歷史新高，顯示出投資者認(rèn)可ETF的長期投資價(jià)值。

在這里面，中國ETF市場的增長動(dòng)力尤為強(qiáng)勁。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月末，中國市場ETF資產(chǎn)規(guī)模占亞太地區(qū)ETF資產(chǎn)規(guī)模的比例為30.7%。從近一年維度看，中國ETF市場資金凈流入規(guī)模達(dá)1089.2億美元（約合7844億元人民幣），位列亞太地區(qū)第一。這不僅體現(xiàn)了中國ETF市場在亞太地區(qū)的重要地位，也顯示出國內(nèi)投資者對ETF產(chǎn)品的積極參與和認(rèn)可。

三大方向值得重視

新產(chǎn)品發(fā)行和資金持續(xù)流入背后，離不開公募機(jī)構(gòu)對市場行情的樂觀預(yù)判。在宏觀趨勢上，摩根士丹利基金表示，當(dāng)前全球仍然處于降息的大周期中，如果財(cái)政政策力度足夠或資本市場處于低位，股市的壓力并不大甚至估值擴(kuò)張動(dòng)力更強(qiáng)。

摩根士丹利基金認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)邏輯看，接下來有三個(gè)方向值得重視：一是科技成長，過去一段時(shí)間科技較為低迷，主要是風(fēng)險(xiǎn)偏好未能持續(xù)提升，同時(shí)算力等的未來需求受到質(zhì)疑，估值回落到低位，AI為長期趨勢，產(chǎn)業(yè)邏輯強(qiáng)；二是中國制造，包括高端機(jī)械、汽車、軍工甚至醫(yī)藥等，其中優(yōu)質(zhì)的公司需要重視；三是新消費(fèi)，部分公司不但牢牢占據(jù)國內(nèi)市場主導(dǎo)地位，海外市場拓展也極為順利，成為上市公司業(yè)績的新增長點(diǎn)。

“隨著經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望迎來快速發(fā)展，成為經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。權(quán)益資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多，科技創(chuàng)新和醫(yī)藥依然是現(xiàn)階段我們最看好的投資方向。以產(chǎn)業(yè)鏈安全可控、國產(chǎn)替代、AI應(yīng)用為代表的科技創(chuàng)新方向上的相關(guān)公司有比較明確的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)醫(yī)藥板塊長期受益于人口老齡化和創(chuàng)新藥出海，而且估值消化得比較充分，具備中長期配置價(jià)值。”景順長城研究部副總經(jīng)理、股票投資部基金經(jīng)理詹成稱。

在鵬華基金看來，作為新消費(fèi)千億藍(lán)海市場中的增長引擎，潮玩行業(yè)的市場規(guī)模高速擴(kuò)張，情緒消費(fèi)驅(qū)動(dòng)高景氣。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)測，2025年全球潮玩市場規(guī)模有望達(dá)到480億美元（約合3504億元），年均增速達(dá)12%。另據(jù)中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院與中國動(dòng)畫學(xué)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告，2026年中國潮玩產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模有望達(dá)到1101億元，且用戶數(shù)量呈持續(xù)增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)到2030年將突破4900萬人。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇?????????

校對：高源