證券時報
張達
2025-06-19 22:59
6月19日，市場全天低開低走，創(chuàng)業(yè)板指領跌。截至收盤，滬指跌0.79%，深成指跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.36%。
盤面上，今日市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超4600只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.25萬億元，較上個交易日放量596億元。
受訪人士指出，滬指3400點整數(shù)關口是前期密集成交區(qū)，在當前增量資金不足的背景下，形成了顯著的技術壓力。近期市場多次上攻未果后，引發(fā)部分資金獲利了結，從而加劇了市場波動。此外，在地緣政治方面，中東局勢持續(xù)緊張，對全球風險偏好形成壓制，A股市場風險溢價也隨之上升。
三大指數(shù)收跌
6月19日，A股市場全天震蕩走低。截至收盤，滬指跌0.79%，深成指跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.36%。
從申萬一級行業(yè)指數(shù)來看，石油石化板塊成為“萬綠叢中一點紅”，是31個申萬一級行業(yè)中唯一一個今日實現(xiàn)收漲的行業(yè)板塊。而在下跌方面，紡織服飾、美容護理、輕工制造、有色金屬、醫(yī)藥生物等行業(yè)板塊跌幅居前。
從板塊熱圖來看，A股市場核心指數(shù)今日一片“綠油油”。概念板塊方面，頁巖氣、機器、高帶寬內存、天然氣、油氣設服等板塊漲幅居前，可控核聚變、肝炎概念等板塊跌幅居前。
緣何全天震蕩
“當前A股市場持續(xù)震蕩的格局主要受多重因素影響。”排排網(wǎng)財富研究員隋東向記者分析稱，首先，滬指3400點整數(shù)關口是前期密集成交區(qū)，在增量資金不足的背景下，形成了顯著的技術壓力。近期市場多次上攻未果后，引發(fā)部分資金獲利了結，從而加劇了市場波動。另外，地緣政治方面，中東局勢持續(xù)緊張，對全球風險偏好形成壓制，A股市場風險溢價也隨之上升。
除上述原因外，隋東還指出，近期市場交投活躍度明顯下降，滬深兩市日均成交量持續(xù)萎縮，反映出當前投資者觀望情緒占據(jù)主導，流動性收縮進一步放大了市場調整壓力。與此同時，2025年陸家嘴論壇的政策預期差也對市場形成擾動，部分投資者期待的實質性利好政策未能如期落地，導致短期市場情緒承壓。
桓睿天澤總經(jīng)理莫小城分析稱，滬指在3350至3400點區(qū)間橫盤震蕩多日后，積累的拋壓集中在今日釋放。此外，美聯(lián)儲降息節(jié)奏不確定性、中東地緣風險加劇、外資短期流入放緩，對市場情緒形成壓制。
小禹投資基金經(jīng)理黎仕禹則認為，A股全天震蕩走低主要是因為地域沖突加劇。伊以沖突雖已發(fā)酵多日，但今天沖突再度升級，消息稱美國可能會介入到這場沖突。華爾街警告稱，若美國介入?yún)^(qū)域沖突，美股將遭“下意識拋售潮”。
關注結構性機會
展望后市，A股將如何演繹？
方信財富投資基金經(jīng)理郝心明認為，市場已經(jīng)在大平臺區(qū)間內窄幅震蕩接近9個月，期間籌碼充分轉換，持倉成本提升。目前，萬得全A估值處于近十年60%分位附近，而中證2000等小微盤股的估值更高。在這種情況下，如果基本面預期無法提供明確的好轉信號，市場在當前環(huán)境下繼續(xù)向上突破的難度極大。同時，政策面相對平淡，難以激發(fā)市場交易情緒。而缺乏熱點板塊或者僅有極少數(shù)板塊也難以帶動市場整體向上。
在郝心明看來，后市預計還存在結構性機會。投資者仍需以基本面業(yè)績?yōu)楦?，尋找估值合理且成長確定的投資方向。同時，回避高估值、純題材品種，并保留一定的現(xiàn)金儲備，在倉位上保持克制。
對于后市走勢，莫小城認為，預計A股短期將會震蕩修復，中期則震蕩上行。目前A股仍處在牛市初期，消費、醫(yī)藥等行業(yè)的優(yōu)質公司經(jīng)歷調整后，性價比回升。同時，下半年仍看多中國資產(chǎn)，配置重點將集中在中藥、創(chuàng)新藥、消費三大板塊。
談及投資策略，黎仕禹認為，當下市場投資策略可以“兩手抓”：一方面是偏投機的題材炒作，例如五六月份以來，市場圍繞穩(wěn)定幣、伊以沖突相關概念等展開炒作，這些主要是外部事件推動市場投機資金的參與；另一方面則是偏價值的業(yè)績成長，部分資金已經(jīng)開始交易中報預期，例如業(yè)績確定性較強的英偉達產(chǎn)業(yè)鏈。
記者 陸怡雯
文字編輯 陳偲
版面編輯 孫霄
