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周樂
2025-05-20 12:14
美聯(lián)儲官員突然釋放重磅信號。
美東時間5月19日，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克在采訪中表達了他對未來物價上漲的預(yù)期，認(rèn)為通脹正在朝著令人不安的方向發(fā)展。因此，他傾向于今年只降息一次。據(jù)此前發(fā)布的點陣圖，美聯(lián)儲官員們預(yù)計今年將有兩次幅度25個基點的降息。
同一天，美聯(lián)儲副主席杰斐遜也表示，鑒于目前面臨的不確定性程度，等待并觀察政策如何發(fā)展是適當(dāng)之舉。美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯則警告稱，關(guān)稅政策可能會推高通脹和失業(yè)率，可能要到6、7月以后前景才會更加明朗。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為91.6%,降息25個基點的概率僅為8.64%；美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為65.1%，累計降息25個基點的概率為32.5%，累計降息50個基點的概率為2.4%。
“今年只降息1次”
美東時間5月19日，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克在接受采訪時表示，在當(dāng)前美聯(lián)儲試圖平衡通脹上行壓力與經(jīng)濟衰退風(fēng)險的背景下，他傾向于今年只降息一次。
博斯蒂克明確指出，特朗普政府關(guān)稅政策帶來的影響超過了美聯(lián)儲的預(yù)期。
博斯蒂克說道：“就目前而言，我預(yù)計情況需要更長時間才能理清相關(guān)政策的具體影響，所以我現(xiàn)在更傾向于今年只降一次息，因為我認(rèn)為這需要時間。”
據(jù)今年3月發(fā)布的利率點陣圖，美聯(lián)儲當(dāng)時預(yù)計2025年將有兩次幅度為25個基點的降息。
自去年12月以來，美聯(lián)儲一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%。在5月利率會議上，美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)，不會急于降息。
博斯蒂克表示，他希望在支持任何利率調(diào)整之前，看到由關(guān)稅和其他特朗普政府政策帶來的不確定性有所緩解。他認(rèn)為這一過程可能需要3—6個月的時間。
當(dāng)被問及在美聯(lián)儲的雙重目標(biāo)中目前更擔(dān)憂哪一方面時，博斯蒂克重點提到了價格上行的風(fēng)險。
他說：“我對通脹問題非常擔(dān)憂，主要是因為我們看到人們的通脹預(yù)期正朝著令人不安的方向發(fā)展……這將使我們的工作更加艱難。”
美聯(lián)儲的雙重使命是同時保障最大就業(yè)與價格穩(wěn)定。據(jù)最新公布的一項消費者信心調(diào)查，美國人擔(dān)心關(guān)稅可能會推高通脹，對通脹的擔(dān)憂再次升溫。
博斯蒂克表示，即便是下調(diào)后的關(guān)稅，在經(jīng)濟上依然具有顯著影響。
博斯蒂克還指出，評級機構(gòu)穆迪下調(diào)美國信用評級的決定，可能會對尋求借款的美國家庭和企業(yè)造成負(fù)面影響。
“這次降級將對資本成本及其他一系列因素產(chǎn)生影響，因此可能在整個經(jīng)濟中引發(fā)連鎖反應(yīng)?！彼f。
美聯(lián)儲副主席發(fā)聲
北京時間5月19日晚間，美聯(lián)儲副主席菲利普·杰斐遜（Philip Jefferson）在亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行2025年金融市場會議的問答環(huán)節(jié)中表示：“我認(rèn)為，重要的是貨幣政策要確保價格水平的任何上漲不會轉(zhuǎn)化為通貨膨脹的持續(xù)上升?！?/p>
他補充道：“鑒于我們目前面臨的不確定性程度，我認(rèn)為我們應(yīng)該拭目以待，看看政策如何隨著時間的推移而演變，以及它們的影響。等待并觀察政策如何發(fā)展是適當(dāng)之舉?！?/p>
在經(jīng)濟形勢穩(wěn)健、特朗普政策及前景充滿不確定性的背景下，美聯(lián)儲官員們均主張采取耐心的利率調(diào)整方式，并始終表示致力于控制美國人對長期通脹的預(yù)期。
杰斐遜周一重申了這一想法，同時稱美聯(lián)儲的政策立場“非常好”，對經(jīng)濟具有“適度限制”的影響。
杰斐遜表示：“我們將保持政策穩(wěn)定預(yù)期，并觀望所有政策的最終影響。”
當(dāng)被問及穆迪評級下調(diào)美國信用評級時，杰斐遜表示，這一發(fā)展不會改變美聯(lián)儲的政策方針。
同一天，美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在紐約舉行的抵押貸款銀行家協(xié)會會議上談到了美元資產(chǎn)的現(xiàn)狀以及美聯(lián)儲的利率政策方針。
威廉姆斯表示，鑒于特朗普政府政策的諸多變化，評估美國經(jīng)濟走向需要耐心。他解釋說，要清晰地了解各種政策的影響，包括特朗普政府提高進口關(guān)稅，需要時間。因此，美聯(lián)儲在決定下一步利率政策之前，可以耐心等待。
威廉姆斯警告稱，關(guān)稅政策可能會推高通脹和失業(yè)率?？赡芤?、7月以后前景才會更加明朗。美聯(lián)儲在貨幣政策決策上可以保持從容。
威廉姆斯指出，盡管有跡象表明投資者的投資策略正在轉(zhuǎn)變，但并沒有出現(xiàn)大幅撤離美國資產(chǎn)的現(xiàn)象，尤其是在美國國債市場。
他觀察到，盡管偏好變化對價格產(chǎn)生了一些影響，但美國國債市場仍在有效運作。威廉姆斯提到，即使收益率因投資環(huán)境的變化而上升，政府債券收益率也基本保持在一定區(qū)間內(nèi)。
威廉姆斯還就美國經(jīng)濟的整體健康狀況發(fā)表了評論，稱其在巨大的不確定性中表現(xiàn)良好。他指出，近期數(shù)據(jù)表明未來可能面臨挑戰(zhàn)，但他強調(diào)，美聯(lián)儲目前的利率政策略顯緊縮，非常適合未來走勢。
威廉姆斯還表示，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表縮減不影響市場價格，美聯(lián)儲在縮減資產(chǎn)負(fù)債表方面還有很長的路要走。
排版：汪云鵬
校對：王朝全???
