券商中國
王璐璐
2025-05-18 19:27
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅企業(yè)開始有一定量的簽單，價格小幅下滑。其中，N型復(fù)投料成交均價為3.86萬元/噸，環(huán)比下降1.53%；N型顆粒硅成交均價為3.60萬元/噸，環(huán)比持平；P型多晶硅成交均價為3.13萬元/噸，環(huán)比下降3.10%。
硅業(yè)分會指出，造成本周多晶硅市場價格出現(xiàn)小幅下跌的主要原因依舊為庫存存量過大及下游產(chǎn)品價格快速下跌兩方面。
從行業(yè)硅料庫存角度看，目前月度勉強能達到供需平衡的狀態(tài)，若后續(xù)下游開工持續(xù)下滑，硅料端由于產(chǎn)線調(diào)整不靈活，很有可能出現(xiàn)月度累庫的情況。從下游企業(yè)角度看，在前兩月簽單數(shù)量較小的前提下，本月應(yīng)有一定幅度的補庫，但由于前期下游產(chǎn)品價格劇烈下降，出于避險心態(tài)考慮，大批量簽單較為謹慎，可能會采取高頻率、小批量采購多晶硅的策略，這種小規(guī)模采購會帶來相對行業(yè)平均更高的價格，將減緩多晶硅價格下跌幅度。
截至本周，已有2家硅料企業(yè)進入停產(chǎn)檢修狀態(tài)，在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量減少至11家。據(jù)統(tǒng)計，2025年4月，我國多晶硅產(chǎn)量為9.91萬噸，環(huán)比下降6.08%。本周，市場傳出硅料龍頭計劃減產(chǎn)挺價，硅業(yè)分會認為，近期多晶硅消息密集，市場預(yù)期頻繁切換，具體落實情況還需參照企業(yè)實際公告情況。
硅片價格下跌走勢也并未見好轉(zhuǎn)，數(shù)據(jù)顯示，本周，N型G10L單晶硅片成交均價在0.95元/片，周環(huán)比跌幅5.94%；N型G12R單晶硅片成交均價在1.10元/片，周環(huán)比跌幅1.79%； N型G12單晶硅片成交均價在1.30元/片，周環(huán)比跌幅3.70%。
硅業(yè)分會認為，本周硅片價格繼續(xù)下行的原因仍然是終端需求疲軟，疊加供應(yīng)寬松，庫存偏大，市場看跌后市。雖然目前頭部企業(yè)挺價出貨，但是部分二三線企業(yè)受現(xiàn)金流需要以及其產(chǎn)品質(zhì)量影響，低價出貨，下游市場在低價貨源以及終端需求不振情況下，對高價硅片抵制心態(tài)濃厚，市場博弈下，硅片價格延續(xù)跌勢。
據(jù)統(tǒng)計，本周硅片整體開工率小幅降低至55%左右，兩家一線企業(yè)開工率在55%和56%，一體化企業(yè)開工率在58%—80%之間，其余企業(yè)開工率在55%—80%之間。
值得注意的是，受搶裝潮影響，4月初，硅片、電池片、組件價格相較年初漲幅普遍超過10%，其中，N型G12R硅片成交均價漲幅達28.33%。不過，“五一”假期結(jié)束后，下游組件和電池環(huán)節(jié)訂單量明顯大幅減少，各環(huán)節(jié)價格重新跌回年初水平，甚至更低。
在談到搶裝潮結(jié)束將如何影響硅片價格走勢時，硅業(yè)分會提到，短期終端需求走弱，帶動電池、組件價格繼續(xù)下探，硅片價格或隨之延續(xù)下跌趨勢。然而，現(xiàn)行硅片價格接近多數(shù)企業(yè)成本，企業(yè)后續(xù)挺價意愿有望增強。此外，光伏行業(yè)季節(jié)性需求（如三季度裝機旺季）或為市場帶來轉(zhuǎn)機，因此，隨著需求恢復(fù)，中長期來看，硅片行情回暖，價格有望觸底反彈。
電池片環(huán)節(jié)，InfoLink數(shù)據(jù)顯示，183N電池片本周均價下跌至0.26元/W，210RN、210N電池片均價則持平于0.265元/W與0.28元/W。
根據(jù)InfoLink的觀察，由于終端需求衰退，以及上游硅片持續(xù)跌價，組件環(huán)節(jié)仍持續(xù)壓低電池片要價，整體價格博弈仍然激烈，尤其組件廠將183N電池片要價不斷往0.255元/W進行試探，但本周頭部電池片廠家整體接受意愿較低。值得注意的是，本周210R電池片價格因部分廠家嘗試挺價，而撤回部分前期低價單，因此主流均價本周仍暫時持穩(wěn)，需觀望下周交付情形。
總體來看，5月電池片實際排產(chǎn)相較月初并未有大規(guī)模變化，整體供需失衡情況仍較為嚴峻，電池片價格在短期內(nèi)仍有可能繼續(xù)聯(lián)動上游硅片價格下跌。
組件環(huán)節(jié)，需求在5月上旬仍有前期遺留項目拉動，但下旬需求支撐目前較為薄弱，市場不確定性較高，直至7—8月可能都是較為低迷的狀態(tài)。
因此，InfoLink判斷，在當前狀態(tài)下，部分廠家商談多有贈送讓價條款，TOPCon新單實際價格走價已經(jīng)來到0.65元/W—0.66元/W水平，甚至部分中小廠家給出價格較低廉——處于低價部分0.63元/W—0.65元/W之間的水平，但前期主流交付價格仍在0.68元/W—0.70元/W左右。需注意在價格調(diào)整至0.65元/W時已有部分廠家無法交付，前期較激進的廠家也開始調(diào)整策略。近期價格有望企穩(wěn)。
