國際金融報
陸怡雯
2025-05-13 22:27
隨著我國可控核聚變技術不斷取得階段性突破，聚變商業(yè)化進程正加速推進。近日，安徽合肥聚變堆主機關鍵系統(tǒng)綜合研究設施（CRAFT）園區(qū)內(nèi)，BEST（Burning plasma Experimental Superconducting Tokamak）項目總裝儀式提前兩個月啟動，為我國首個緊湊型聚變能實驗裝置奠定基礎。在這一關乎未來能源命運的產(chǎn)業(yè)浪潮中，王子新材(002735)正憑借旗下寧波新容在薄膜電容領域的深厚積累，成為可控核聚變磁體電源系統(tǒng)的重要配套力量。
寧波新容為王子新材控股子公司，是國內(nèi)金屬化薄膜電容領域的老牌企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應用于軍工、新能源汽車、光伏、軌道交通等多個高端行業(yè)。在可控核聚變方向，公司已參與國內(nèi)首套核聚變項目，所生產(chǎn)的電容器產(chǎn)品成功應用于磁體電源系統(tǒng)，并已實現(xiàn)首筆訂單交付。這意味著王子新材不僅技術路徑已被驗證，也邁出了進入未來能源核心裝備供應鏈的關鍵一步。
產(chǎn)業(yè)鏈價值提升，薄膜電容器邁向高端化
薄膜電容器作為電子元器件的重要組成部分，其產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋原材料供應、制造工藝及產(chǎn)品應用多個環(huán)節(jié)。近年來，隨著技術進步和下游需求升級，薄膜電容器產(chǎn)業(yè)正朝著高性能、智能化與綠色化方向演進。新能源汽車、智能電網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)迅速崛起，帶動了市場對高端電容器的需求增長，特別是在新能源汽車領域，其在電池管理系統(tǒng)中的廣泛應用，有助于提升電池壽命與充電效率。此外，5G普及及數(shù)據(jù)中心對能源管理的持續(xù)加碼，也持續(xù)拓寬高性能薄膜電容器在通信與能源場景中的落地空間。
灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國薄膜電容器市場規(guī)模從2018年的43億元增長至2023年的108億元，年復合增長率達20.1%，預計2029年將達287億元，復合增速仍維持在17.8%的高位。高景氣度的行業(yè)趨勢，也為寧波新容的持續(xù)投入與技術更新提供了強勁支撐。
老牌勁旅煥新生，寧波新容再造增長引擎
寧波新容前身為創(chuàng)建于1969年的寧波電容器總廠，是中國早期專業(yè)從事金屬化電容器制造的骨干單位之一，技術底蘊深厚。公司設有省級高新技術企業(yè)研發(fā)中心，是中國標準化委員會（SAC/TC45）委員單位、中國電工技術學會高級會員，同時也是寧波市企業(yè)技術創(chuàng)新團隊與科技創(chuàng)新團隊承擔者。其研發(fā)成果曾獲寧波市科技進步獎二等獎，承擔過國家火炬計劃及國家級重點新產(chǎn)品項目，參與制定多項行業(yè)標準。
憑借長期積累的技術實力與工藝規(guī)范，公司產(chǎn)品通過ISO、IATF16949、軍工保密等體系認證，并獲得CQC、UL、VDE等多個國際標準認可，廣泛服務于格力、美的、海爾、GE、日立、三菱等中外客戶，建立了穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系。
在薄膜電容業(yè)務領域，公司正加大在新能源、軍工等新興市場的投資力度。借助募集資金支持，新廠房與產(chǎn)線正在加速投建，新增購置高性能設備與檢測儀器，不斷優(yōu)化產(chǎn)線布局、擴大產(chǎn)能規(guī)模，同時提升檢測能力，保障未來業(yè)務增長質(zhì)量。與此同時，公司在組織架構上也完成了調(diào)整，新設立寧波駿信、星盾電氣、同容達精密三家子公司，為專業(yè)化管理與業(yè)務多元化發(fā)展打下基礎。
對接未來能源藍海，打造“隱形冠軍”生態(tài)群
公司2024年年度報告指出，寧波新容當前不僅已切入聚變磁體電源市場，還在持續(xù)推進產(chǎn)品精細化、結構專業(yè)化管理。王子新材正打造以寧波新容為核心的次集團，通過利潤中心獨立核算方式細化管理，實現(xiàn)產(chǎn)品、客戶、研發(fā)、生產(chǎn)、品質(zhì)的全鏈條閉環(huán)，力爭在新能源、軍工、核聚變等多個細分市場培育“隱形冠軍”業(yè)務單元。
方正證券指出，隨著合肥、上海等地國資密集布局聚變能源產(chǎn)業(yè)，包括聚變新能、星環(huán)聚能、能量奇點等企業(yè)的持續(xù)推進，中國可控核聚變正步入產(chǎn)業(yè)化準備階段。特別是在BEST裝置、夸父實驗平臺、“中國環(huán)流三號”等示范項目上，磁體系統(tǒng)、真空裝置、電源與冷卻系統(tǒng)的國產(chǎn)替代成為關鍵。方正證券將王子新材列為可控核聚變電源類核心配套企業(yè)之一，與許繼電氣、弘訊科技、旭光電子共同構成該領域重要技術供給方。
隨著可控核聚變項目逐步從實驗向工程示范轉(zhuǎn)化，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也將迎來技術、資本與訂單的多重加持。根據(jù)行業(yè)預測，2027年BEST裝置建成后，將成為全球首個緊湊型可發(fā)電聚變實驗平臺。而未來混合堆、商業(yè)示范堆的落地，更有望帶動聚變磁體電源、電容器、超導線纜、等離子體控制設備等成套設備產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)式增長。
不僅在可控核聚變領域頗有建樹，王子新材旗下成都高斯立足無線通信和人工智能領域，在抗干擾通信、數(shù)據(jù)鏈、自組網(wǎng)、數(shù)字信號處理、射頻功放等軍工應用領域有深厚的技術積累，并已與國內(nèi)軍工領域眾多科研院所、科技公司建立了長期穩(wěn)定的技術與產(chǎn)品合作關系。在軍工應用領域，成都高斯強大的研發(fā)設計能力和優(yōu)質(zhì)的客戶資源與公司的軍工板塊業(yè)務形成良好的產(chǎn)業(yè)資源互補，有利于完善該領域產(chǎn)業(yè)鏈布局。
面對這一戰(zhàn)略窗口期，王子新材在維持包裝材料、軍工電子與消費電子業(yè)務穩(wěn)定運行的基礎上，已顯現(xiàn)出向高技術、高壁壘領域縱深延展的戰(zhàn)略決心。通過聚焦薄膜電容技術底座，持續(xù)拓展其在聚變能源、電網(wǎng)、新能源汽車等領域的應用場景，公司正逐步形成以產(chǎn)品為錨點、以產(chǎn)業(yè)協(xié)同為紐帶的多領域融合發(fā)展格局。
