第一財經(jīng)
高雅
2025-05-13 16:59
北京時間周一下午，中美雙方發(fā)表《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》。聲明公布后，歐亞股市率先拉升，中國香港恒生指數(shù)尾盤漲幅擴(kuò)大至近3%，歐洲斯托克600指數(shù)和德國DAX指數(shù)創(chuàng)1年新高，美股隨后接棒狂飆，道指大漲1160點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)和納指分別大漲3.26%和4.35%，后者較4月份關(guān)稅拋售中的最低收盤價高出22%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。
市場觀察人士認(rèn)為，協(xié)議利好風(fēng)險偏好，并預(yù)計(jì)短期內(nèi)美股有望獲得更多動能。
中美談判成果振奮市場
第一財經(jīng)記者匯總發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為協(xié)議可能會重新引發(fā)風(fēng)險偏好，使包括美國在內(nèi)的全球權(quán)益資產(chǎn)受益。
摩根大通資產(chǎn)管理公司亞太區(qū)首席市場策略師許長泰（Tai Hui）在周一給客戶的一份報告中表示，“此次關(guān)稅削減的幅度比預(yù)期的要大”。
渣打銀行發(fā)布報告評論稱，本次中美貿(mào)易談判成果顯著超出市場預(yù)期，建立持續(xù)對話機(jī)制和貿(mào)易談判框架的承諾，有望消除大部分尾部風(fēng)險，避免在可預(yù)見的未來，甚至美國總統(tǒng)特朗普的剩余任期內(nèi)出現(xiàn)極端惡化局面?？紤]到雙方都已意識到快速脫鉤帶來的陣痛，貿(mào)易活動突然中斷的可能性降低。
自特朗普4月初公布其關(guān)稅計(jì)劃的全部內(nèi)容以來，美元、美債和股票在幾周內(nèi)出現(xiàn)了大幅波動。周一上午，美元指數(shù)飆升超1%，逼近102關(guān)口。與此同時，基準(zhǔn)美國10年期國債收益率上漲6個基點(diǎn)。
瑞穗銀行歐洲、中東和非洲地區(qū)貨幣策略主管羅切斯特（Jordan Rochester）認(rèn)為，市場發(fā)展將意味著“賣出美國”的說法受到?jīng)_擊。
羅切斯特表示，這項(xiàng)為期90天的協(xié)議將美國的有效關(guān)稅稅率大幅降低?！巴瑯又档米⒁獾氖?，（官員們）在新聞發(fā)布會上淡化了談判持續(xù)90天的要求，即‘只要談判是建設(shè)性的’。這對國際貿(mào)易意味著，事實(shí)上的‘關(guān)稅墻’已經(jīng)降低到更可行的水平，也提高了其他國家的市場定價，以便在未來與美國談判時獲得類似的待遇?！彼f。
美股有望進(jìn)一步走高
本月8日，在與英國達(dá)成貿(mào)易協(xié)定后，特朗普公開表示，如果貿(mào)易協(xié)議與減稅措施得以實(shí)現(xiàn)，“你最好現(xiàn)在就去買股票”。
不少華爾街市場人士認(rèn)為，中美協(xié)議達(dá)成后美國股市可能會進(jìn)一步上漲。巴克萊銀行歐洲股票策略主管埃曼努爾考（Emmanuel Cau）在電子郵件評論中表示，盡管股市已經(jīng)反彈不少，但美元風(fēng)險溢價仍然很高，整體頭寸很輕，加之此前的防御性配置，潛在上行交易意味著股票有超額收益的空間?！?/p>
與此同時，德意志銀行的策略師表示，現(xiàn)在預(yù)計(jì)美國股市在短期內(nèi)將跑贏歐洲競爭對手?！?這一公告甚至比3月份市場預(yù)期的還要好。盡管很難說90天后這將如何發(fā)展，但對市場的影響顯然是有利的……保持樂觀，考慮重返對華關(guān)稅敏感行業(yè)（如汽車、醫(yī)療保健和芯片）?！?/p>
丹麥南方銀行Sydbank高級分析師詹森（Mikkel Emil Jensen）也發(fā)出了感慨，90天的關(guān)稅暫停標(biāo)志著貿(mào)易戰(zhàn)的重大緩和?！埃ㄋ┫伺c世界貿(mào)易有關(guān)的大部分不確定性，至少目前是這樣。交易可能會對全球貿(mào)易產(chǎn)生積極的連鎖反應(yīng)，并增加對集裝箱貨運(yùn)的需求?！焙竭\(yùn)巨頭馬士基周一盤中一度跳漲超12%。
券商Wedbush明星分析師艾夫斯（Dan Ives）認(rèn)為，中美貿(mào)易緊張局勢降溫的消息對科技股交易而言是極為利好的?！埃ㄙQ(mào)易）消息對于多頭來說是一個巨大勝利，也是本周末過后出現(xiàn)的最佳情景?！?/p>
艾夫斯預(yù)計(jì)，隨著協(xié)議談判的進(jìn)展，關(guān)稅數(shù)字在未來幾個月有望進(jìn)一步顯著下降。這位因堅(jiān)定看好科技股而聞名的分析師認(rèn)為，該協(xié)議意味著市場和科技股將創(chuàng)下新高，“這就將在2025年出現(xiàn)?！?/p>
瑞銀全球股票首席投資官布卡迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）在報告中寫道：“由于許多國家表示希望與美國就關(guān)稅政策進(jìn)行談判，鑒于特朗普的低支持率，白宮渴望展示‘成功’，我們預(yù)計(jì)在90天的暫停期內(nèi)將實(shí)現(xiàn)更多突破。我們?nèi)灶A(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年底將上漲至5800點(diǎn)?！?/p>
