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4月A股市場(chǎng)在震蕩中完成“黃金坑”筑底，什么樣的基金正在逆勢(shì)吸金？

券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，4月新基金發(fā)行市場(chǎng)，權(quán)益類產(chǎn)品延續(xù)強(qiáng)勢(shì)攬入近半壁江山，F(xiàn)OF基金憑借“啞鈴型”配置優(yōu)勢(shì)異軍突起，頭部效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化。

數(shù)據(jù)顯示，4月119只新基金合計(jì)募集901.56億份，其中股票型基金以435.53億份占據(jù)近半壁江山，更值得關(guān)注的是，4只FOF基金平均單只規(guī)模達(dá)22.21億份，成為震蕩市中資金追捧的“抗波動(dòng)”利器。

資金搶買權(quán)益基金

4月初，A股大幅震蕩出現(xiàn)“黃金坑”，新基金發(fā)行市場(chǎng)熱度不減，特別是資金搶買權(quán)益產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日計(jì)算，119只新基金合計(jì)募集901.56億份，其中84只股票型基金合計(jì)募集435.53億份，占全月發(fā)行總量的48.31%。

被動(dòng)指數(shù)型基金也貢獻(xiàn)了近六成份額，華夏、易方達(dá)旗下上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A類產(chǎn)品單只募集規(guī)模均超40億份，凸顯市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)賽道的強(qiáng)烈關(guān)注；主動(dòng)管理型產(chǎn)品則依賴明星基金經(jīng)理效應(yīng)，中歐紅利智選A、景順長城新興產(chǎn)業(yè)A等偏股混合型基金發(fā)行規(guī)模均突破8億份。

另外，固定收益類產(chǎn)品保持穩(wěn)健發(fā)行節(jié)奏，20只債券型基金募集337.97億份，占比37.5%。其中中長期純債型基金占比達(dá)68%，浦銀安盛普航3個(gè)月定開、泰康中債1—5年政策性金融債指數(shù)A等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)“頂額發(fā)行”，吸引低風(fēng)險(xiǎn)資金持續(xù)流入。被動(dòng)指數(shù)型債基憑借費(fèi)率優(yōu)勢(shì)份額占比提升至22%，成為債基發(fā)行新亮點(diǎn)。

在權(quán)益與固收“雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)行格局中，F(xiàn)OF基金的亮眼表現(xiàn)尤為矚目。4只新發(fā)混合型 FOF合計(jì)募集 88.84億份，占全月份額近10%，且單只平均規(guī)模達(dá)22.21億份，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。南方穩(wěn)見3個(gè)月持有A、招商穩(wěn)健策略優(yōu)選3個(gè)月持有A等產(chǎn)品發(fā)行份額集中在20億—30億份區(qū)間。

市場(chǎng)人士分析指出，此類產(chǎn)品熱銷得益于居民財(cái)富管理從“單一產(chǎn)品”向“組合配置”轉(zhuǎn)型，F(xiàn)OF通過分散投資降低單一資產(chǎn)波動(dòng)的特性，與當(dāng)前市場(chǎng)追求“穩(wěn)健增值”的需求高度契合。

創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)“吸金”

除傳統(tǒng)主力產(chǎn)品外，4月基金新發(fā)市場(chǎng)涌現(xiàn)多個(gè)創(chuàng)新亮點(diǎn)。

保障性租賃住房REITs領(lǐng)域再添新丁，華泰蘇州恒泰租賃住房REIT順利完成5億份發(fā)行，標(biāo)志著公募REITs在民生領(lǐng)域布局持續(xù)深化；國泰富時(shí)中國A股自由現(xiàn)金流聚焦聯(lián)接A等跨境指數(shù)產(chǎn)品推出，為投資者打開全球資產(chǎn)配置新窗口；北證50成份指數(shù)基金、中證人工智能主題指數(shù)基金等細(xì)分賽道產(chǎn)品密集發(fā)行，顯示基金公司正通過精準(zhǔn)設(shè)計(jì)捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

另外，數(shù)據(jù)顯示，4月新發(fā)基金中，投資于科創(chuàng)板、港股通、人工智能等特定主題的產(chǎn)品占比達(dá)37%，反映出市場(chǎng)在震蕩環(huán)境中更傾向“精準(zhǔn)布局”而非全面撒網(wǎng)。

展望后市，有公募市場(chǎng)人士指出，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)筑底回暖，權(quán)益資產(chǎn)吸引力有望進(jìn)一步提升，而債券型基金和FOF作為資產(chǎn)配置“穩(wěn)定器”，將繼續(xù)保持需求韌性。當(dāng)前“權(quán)益唱戲、固收打底”的啞鈴型結(jié)構(gòu)或延續(xù)，疊加多元化配置工具的發(fā)展，公募新發(fā)市場(chǎng)有望在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中持續(xù)挖掘增量空間。

前20產(chǎn)品攬入七成份額

值得一提的是，在權(quán)益類基金發(fā)行火熱的背后，頭部效應(yīng)正持續(xù)強(qiáng)化。

數(shù)據(jù)顯示，4月前20大股票型基金募集規(guī)模占全類別比例達(dá)73%，顯著高于行業(yè)平均水平。華南某中型基金公司負(fù)責(zé)人向券商中國記者表示，在市場(chǎng)風(fēng)格切換頻繁的背景下，投資者更傾向于選擇業(yè)績可追溯、投資框架清晰的頭部產(chǎn)品，這使得發(fā)行資源進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)管理人集中。

具體來看，被動(dòng)指數(shù)型與主動(dòng)管理型產(chǎn)品的頭部特征各有側(cè)重：被動(dòng)產(chǎn)品中，華夏上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A、易方達(dá)上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A等科創(chuàng)主題指數(shù)基金單只規(guī)模超40億份，成為細(xì)分賽道“吸金”主力。

另外，4月份多家公募管理人扎堆發(fā)行自由現(xiàn)金流ETF，南方中證全指自由現(xiàn)金流ETF以 19.09億份的發(fā)行規(guī)模拔得頭籌，易方達(dá)國證自由現(xiàn)金流ETF、大成中證全指自由現(xiàn)金流 ETF分別募得11.54億份、10.88億份，形成“第一梯隊(duì)”。

銀華國證自由現(xiàn)金流ETF、華安中證全指自由現(xiàn)金流ETF的發(fā)行規(guī)模超過4億份，處于同類產(chǎn)品中游水平，顯著低于頭部南方、易方達(dá)等公司的10億級(jí)規(guī)模，但高于尾部鵬華基金的1.93億份。

主動(dòng)產(chǎn)品則依賴明星基金經(jīng)理效應(yīng)，中歐紅利智選A、景順長城新興產(chǎn)業(yè)A等偏股混合型基金憑借品牌號(hào)召力，單只發(fā)行規(guī)模均突破8億份。市場(chǎng)人士分析指出，頭部效應(yīng)的加劇既是市場(chǎng)成熟化的體現(xiàn)，也反映出投資者在震蕩市中“求穩(wěn)求優(yōu)”的配置心態(tài)。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒???????????

排版：王璐璐???????

校對(duì)：李凌鋒??????