證券時報
胡可
2025-05-01 23:06
互換便利工具在去年下半年推出，不少券商陸續(xù)獲得了參與互換便利的業(yè)務資格。不過，究竟有哪些券商實際落地了互換便利業(yè)務？參與額度又有多少？部分券商年報有披露。
有的券商在年報中表示，公司使用互換便利獲得的資金持倉股票和股票ETF。還有的券商稱，公司主動參與央行第二批互換便利操作且積極配置A股市場。年報數(shù)據(jù)顯示，有的券商互換便利質(zhì)押式回購接近50億元。
買入股票和股票ETF
“作為首批獲得互換便利業(yè)務資格的金融機構，整體參與進度屬于同業(yè)前列；發(fā)揮做市商專業(yè)優(yōu)勢，為中小微企業(yè)提供專業(yè)化的流動性支持，公司在北交所做市業(yè)務中創(chuàng)市場先例，首家通過互換便利賬戶開展北交所做市業(yè)務，向市場傳遞積極信號。”申萬宏源表示。
財通證券稱，互換便利作為國家支持資本市場健康發(fā)展的增量政策，為資本市場和行業(yè)發(fā)展帶來了重大政策機遇。公司積極承接政策，獲得互換便利業(yè)務資格，并在第一時間完成股票增持的首筆交易。據(jù)悉，財通證券使用互換便利獲得的資金持倉股票和股票ETF。
東吳證券稱，響應國家政策號召，成功取得互換便利操作資格，主動參與央行第二批互換便利操作且積極配置A股市場。
東方證券穩(wěn)妥使用互換便利資金，高效篩選合適的A股標的。公司還響應政策號召，完成“互換便利”項下首筆國債換入交易以及國債質(zhì)押式回購交易，成為首批落地該項創(chuàng)新業(yè)務的證券公司。
銀河證券稱，公司積極參與互換便利操作，有效提升權益投資規(guī)模，為A股市場帶來新的增量資金，充分發(fā)揮耐心資本和壓艙石作用，維護資本市場穩(wěn)定，提振投資者信心。
中信證券表示，公司首批獲得參與互換便利業(yè)務資格、首家完成滬深交易所互換便利交易，助力維護資本市場穩(wěn)定運行。
“我們堅定加大權益投資規(guī)模，積極開展互換便利業(yè)務，為維護資本市場穩(wěn)定運行貢獻力量?！狈秸C券表示。
有券商互換便利質(zhì)押式回購接近50億元
有的券商還在年報中披露了與互換便利有關的會計科目的變化情況。
財通證券稱，于2024年12月31日，本公司所持有永安期貨股份有限公司股票中有2.55億股已用于開展互換便利業(yè)務而質(zhì)押。
國信證券年報顯示，公司通過互換便利取得的債券為賣出回購業(yè)務而設定質(zhì)押的期末公允價值計為29.44億元。
2024年期末，浙商證券變現(xiàn)有限制的其他權益工具投資金額為5.21億元，系互換便利業(yè)務的質(zhì)押及持有產(chǎn)品處于限售期。
東方證券年報中，賣出回購金融資產(chǎn)款同比增加16.55%，主要是債券賣出回購和互換便利借入資金規(guī)模增加。
招商證券互換便利質(zhì)押式回購46.6億元，該科目2023年底為0。
2024年底，中泰證券其他權益工具投資期末余額較期初增加54.33%，主要系新增互換便利投資業(yè)務所致。
平衡互換便利資金的功能性與效益性
財通證券表示，公司使用互換便利獲得的資金持倉股票和股票ETF，發(fā)揮金融機構專業(yè)作用，助力資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。力爭通過資金運作提高綜合收益，強化投資研究及風險控制，平衡好互換便利資金的功能性與效益性，并加強互換便利與其他自營資金的統(tǒng)籌，通過統(tǒng)籌運作降低互換便利以及自營資金收益的波動性。未來，公司將持續(xù)用好政策資金，加強“投行+投資+投研”聯(lián)動，不斷提升綜合金融服務能力，通過助力企業(yè)估值提升，為活躍資本市場貢獻應有的力量。
東吳證券稱，展望2025年，將穩(wěn)步開展做市業(yè)務，助力活躍資本市場，積極利用互換便利工具，借助綜合資金成本降低優(yōu)勢，擴大投資范圍。
國信證券表示，完善自營資產(chǎn)配置策略。證券公司將繼續(xù)加強非方向性投資策略的探索，但同時也將結合互換便利和其他權益工具（包括OCI選擇權），適度擴大方向性投資敞口，兼顧投資收益的穩(wěn)定性和彈性。
中泰證券稱，公司著力提升投研能力、投資交易能力和風險管理能力，首批獲得互換便利資格，資產(chǎn)配置科學性與收益穩(wěn)定性有效提升。
據(jù)悉，去年10月，央行公告顯示，決定創(chuàng)設“證券、基金、保險公司互換便利”，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成份股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據(jù)等高等級流動性資產(chǎn)。通過互換便利操作，非銀機構可以將手里流動性較差的資產(chǎn)替換為國債、央票，便于在市場上回購或賣出融資。運用互換便利獲取的資金只能用于投資股票市場。
校對：劉星瑩
