證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-05-09 10:03
每經(jīng)評論員 李蕾
萬得數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，今年以來已有80余位基金經(jīng)理離任，達到公募基金歷史同期的高峰。其中不乏管理規(guī)模超百億元乃至千億元的“明星基金經(jīng)理”。
知名基金經(jīng)理的離任在行業(yè)內(nèi)早已不是新鮮事。近年來，隨著人才流動性的增強，基金經(jīng)理的跳槽、轉(zhuǎn)型屢見不鮮。對于基金產(chǎn)品而言，基金經(jīng)理的變更可能帶來業(yè)績波動，尤其是股票型和混合型基金，基金經(jīng)理的個人風(fēng)格和投資策略對產(chǎn)品表現(xiàn)至關(guān)重要，接任者能否延續(xù)原有風(fēng)格成為關(guān)鍵。同時，部分持有人可能因?qū)π鹿芾韴F隊缺乏信任而選擇贖回，導(dǎo)致基金規(guī)模縮小、業(yè)績下滑，“人走茶涼”的現(xiàn)象屢見不鮮。
為引導(dǎo)行業(yè)走向更加穩(wěn)健的發(fā)展路徑，2022年證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確提出，扭轉(zhuǎn)過度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。這一監(jiān)管導(dǎo)向直指行業(yè)痛點——基金公司如果過度倚重個別“明星基金經(jīng)理”，無疑是在“把雞蛋放在一個籃子里”，一旦核心人才流失，將對機構(gòu)運營穩(wěn)定性造成沖擊。
面對基金經(jīng)理流動的常態(tài)化，基金公司近年來已開始在多個層面推進變革。首先，構(gòu)建工業(yè)化投研體系，降低單個基金經(jīng)理離職對產(chǎn)品的影響；其次，強化人才梯隊建設(shè)，確保關(guān)鍵崗位的平穩(wěn)過渡；此外，在投資者教育方面發(fā)力，逐步淡化個人影響，轉(zhuǎn)而塑造機構(gòu)品牌。這些措施幾乎已成為頭部基金公司的標(biāo)配，目的是通過一系列“組合拳”來平滑人員變動所帶來的波動。
盡管基金公司普遍希望通過平臺化運作來降低基金經(jīng)理離職的影響，但實際效果參差不齊。有些基金經(jīng)理接手明星產(chǎn)品后表現(xiàn)優(yōu)異，甚至創(chuàng)造了新的業(yè)績高點，但也有部分新任管理者未能延續(xù)原有風(fēng)格，導(dǎo)致產(chǎn)品表現(xiàn)不佳進而遭遇大量贖回。因此，基金經(jīng)理的流動雖是行業(yè)發(fā)展的正?，F(xiàn)象，但對基金產(chǎn)品和投資者的影響仍不容忽視。
未來，基金管理人需要進一步加強投研團隊建設(shè)，優(yōu)化考核機制，提升平臺化管理能力，以更穩(wěn)健的方式應(yīng)對人才流動帶來的挑戰(zhàn)，為投資者提供更加持續(xù)穩(wěn)定的回報。同時，投資者也應(yīng)理性看待基金經(jīng)理的更替，更加關(guān)注基金公司的整體投研實力和長期業(yè)績表現(xiàn)，避免因個別基金經(jīng)理的變動而作出短期化決策。
從更長遠的視角來看，基金經(jīng)理的流動正成為行業(yè)邁向成熟的“試金石”。真正具備核心競爭力的基金公司，不應(yīng)僅僅依賴個別明星基金經(jīng)理，而是應(yīng)當(dāng)將個人能力轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)能力，把明星效應(yīng)沉淀為機構(gòu)的長期價值。當(dāng)投資者開始關(guān)注“XX公司固收團隊”或“XX公司科技投研組”而非某位基金經(jīng)理的個人風(fēng)格時，中國基金業(yè)或許才算真正邁入成熟發(fā)展的新階段。
